奥迪上半年营收达28761亿欧转型重组后劲将推动下半年发展遮弧帘

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据外媒报道，与预测的一样，2019年对奥迪集团（Audi Group）而言是充满挑战的一年。今年上半年，奥迪的交付量、营业收入以及营业利润都低于2018年同期，部分反映了大众集团旗下子公司财报分拆带来的影响。此外，奥迪的营业表现也受到了新WLTP、新车型计划的实施以及全球乘用车市场低迷的影响，同时，奥迪在未来出行领域还进行了高额的前期投入，结果导致奥迪上半年的销售回报率仅为8%，低于其长期目标9%至10%，但是也在其此前预测的7%至8.5%区间内。尽管遇到的阻力很大，奥迪集团表示，2019年全年仍会实现盈利目标。

今年5月份，奥迪管理委员会在年度股东大会上提出战略重组，将全集团的工作重心放在“去碳化”（decarbonization），其中包括大幅增加电气化车型。就长期来看，“始终如一”（Consistently Audi）的奥迪将显著提高盈利能力和企业价值。奥迪预计，仅到2023年年底前，将预先投入400亿欧元进行战略重组。

2019年上半年，奥迪共交付给顾客90.6180万辆奥迪品牌汽车，低于去年同期（2018年是94.9233万辆）。由于全球汽车市场也在以同样的速度萎缩，因而奥迪的市场份额还算保持稳定。对奥迪不利的因素还包括过渡至新WLTP测试循环的后续影响、以及多个车型的升级换代。该公司预计，车型换代计划将在今年下半年大大刺激销量增长。今年下半年，奥迪将推出升级版A4、Q7以及全新车型Q3 Sportback。尤其是全尺寸车型方面，奥迪正扩大插电式混合动力车型产品阵容（如A7和A8），以及特别运动款车型（如Q8和A8家族中最具活力的成员）。在中国市场，纯电动奥迪e-tron和Q8车型将首次上市，而在美国市场，新一代Q3将上市。

奥迪上半年营业收入总额为287.61亿欧元（2018年为311.83亿欧元），反映了奥迪集团调整后的报告结构。由于之前的财报也包括了几家多品牌进口公司（大众集团旗下公司），因此前几年奥迪的合并财报中也包括了大众集团品牌汽车的营业收入。自2019年开始，奥迪已经将营业收入上报至大众集团。根据此类影响进行调整后，奥迪上半年的营业收入稍微高于去年同期，主要得益于奥迪 e-tron和Q8等车型的推出。而Urus超级SUV也让兰博基尼的营业收入增长了75.6%。

2019年上半年，奥迪集团的营业利润达23亿欧元（2018年为27.61亿欧元），除其他原因之外，利润下滑主要由于奥迪前几年扩大生产网络，而生产网络折旧较高，此外人事费用也增加了。而且对未来技术进行较高的前期投入也对利润下滑产生了影响，使得研发支出与营业收入的占比达到7.7%（2018年：6.5%）。相反，奥迪的分销成本得以下降带来了积极影响，而且奥迪的转型计划也取得了进一步进展。在该盈利改善计划的背景下，奥迪在今年上半年采取的措施将会对其2019全年营业利润产生超过10亿欧元的积极影响。

今年上半年，奥迪销售回报率下降至8%。大众集团的分拆化降低了营收，但是对回报率产生了积极影响，而且抑制了回报率的下滑。奥迪集团2019年上半年的息税前利润为25.8亿欧元（2018：32.11亿欧元），其中由于计算原因，该利润还包括财务费用，而财务费用下降至2.8亿欧元（2018：4.5亿欧元）。

今年上半年，奥迪集团的净现金流达到22.53亿欧元（2018年：26.72亿欧元），在困难的上半年再次达到较高水平，从而证实了奥迪集团具备一流的偿债能力。与上年同期相比，主要原因在于大众集团的税前利润下降和分拆化一次性效应产生了负面影响。但是，严格控制支出和投资活动战略重心的加强，使得奥迪的资本支出与营业收入占比下降至3.0%（2018年：3.4%）。

奥迪集团确认了全年盈利预测，并预计销售回报率将会在7%至8.5%之间。由于奥迪品牌交付量的增长，预计营业收入应该会略高于调整后的上年数据。该公司预计净现金流将达25亿欧元至30亿欧元，而且认为研发支出占比将略高于6.5%至7%目标区间。今年年初，该公司曾预计，该占比将略高于目标区间。另一方面，奥迪集团预计资本支出和营业收入占比将略低于5.5%至6%的目标区间。

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